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2. 엔고가 일본 산업에 미치는 영향
2000년대 초반 설비확장한 기업들, 설비과잉으로 고전 단시일 내 엔저로의 전환을 기대하기 힘들어지자, 일본기업들에게서도 2000년대 중반에 형성되었던 엔화약세에 대한 기대가 상당부분 후퇴하고, 반대로 달러당 70엔대의 엔고가 상당 기간 지속될 것으로 전망을 바꾸면서 기업활동에 임하는 움직임이 점차 가시화되고 있다. 올해 초만 하더라도 일본기업들은 달러당 90엔대의 엔화환율을 기준으로 사업계획을 수립하는 경우가 많았다. 하지만 지난 7월 말에는 연 평균 환율에 대한 전망치가 달러당 80엔대로 하향 조정되었으며, 지난 11월에 이르러서는 달러당 75~79엔으로 보는 상장 기업이 90%에 달했다. 이는 일본기업들이 2000년대 중반까지의 초엔저기에 전개했던 기업 전략을 수정해야 할 필요성을 인식하면서 엔고의 장기화를 기업경영에 있어 중장기적인 전제조건으로서 받아들이기 시작한 것으로 풀이된다. 지난 2000년대 중반, 실질환율 기준으로 1980년대 수준까지 엔화가치가 하락하자, 부가가치가 낮은 부문도 수출가격경쟁력의 일시적 상승에 힘입어 일본 내에서 생산설비를 과도하게 확장하는 경향이 나타났다. 히토츠바시대학의 사이토 마코토 교수는 2002~2007년의 초엔저 기간 중에 일본기업들이 이러한 비합리적 엔저를 영원하리라고 착각하고 일본에서 쓸데없이 설비를 확장하여 경제적 풍요를 낭비했다는 주장을 전개하고 있다. 일본 테이코쿠 데이터뱅크(TDB)의 8월 조사에 따르면 조사 대상 기업 1만 1,070사 중 엔고에 따른 악영향을 우려한 기업은 3,927개사, 35.5%에 달했다. 산업별 영향을 알아보기 위해 산업별 구매력평가환율을 계산해 명목환율과의 격차를 살펴보았다. 그 동안의 미국, 일본 산업간 물가상승률 격차를 고려한 산업별 구매력평가 환율이 명목환율보다 약세, 즉 높은 수준을 나타내면 그만큼 해당 일본산업이 엔고로 타격을 받는다고 할 수 있다. 철강, 자동차를 포함한 수송기계 등이 엔고의 부정적 영향이 큰 것으로 나타났으며, 전기전자, 화학 등의 영향은 상대적으로 작은 것으로 나타났다. 일본 전자산업의 경우 해외생산이 자동차 산업에 비해 더 활발했기 때문에 엔고기에도 해외부품 조달을 통해 엔고로 인한 가격 상승효과를 억제할 수 있었던 것으로 보인다. 일본 국제협력은행의 조사에 따르면 전기전자 산업의 해외생산 비중(해외생산/일본본국생산+해외생산)은 2011년 기준으로 49%에 달해, 자동차의 35.9%를 앞서고 있다. 실제로 소니의 경우 이번 2011 회계연도에는 미국 달러화에 대한 엔화 환율의 변동에도 수익에 영향을 받지 않는 경영체제를 구축하고 있다. 전자 산업 중에서도 비가격 경쟁력이 강한 부품 관련 분야의 경우 상대적으로 양호하다고도 할 수 있다. 그러나 2000년대 중반에 일본에서 생산 규모를 크게 확대한 LCD, PDP 등의 디스플레이 분야는 엔고의 타격을 상대적으로 크게 받고 있는 것으로 보인다. 파나소닉, 소니 등이 잇따라 막대한 적자를 기록하면서 디스플레이 사업을 축소하는 구조조정을 실시하고 있는 중이다. 한편 자동차 산업의 경우 도요타 등이 동일본대지진의 영향까지 겹쳐 엔고로 인한 수익 악화에 고전하고 있는 상황이다. 일본 자동차 업계의 경우도 디스플레이 산업과 같이 2000년대 중반의 초엔저기에 레저용 차량 등의 생산 능력을 확충했기 때문에 엔고에 따른 수출 부진이 과잉설비 부담과 함께 기업 수익 악화 요인으로 작용하고 있는 것으로 보인다. 일본기업의 해외 투자 확대로 아시아 분업 확대 과거 엔고를 계기로 일본기업은 아시아 지역 등으로 해외투자를 확대했으며, 이러한 일본기업의 투자와 아시아 지역으로부터의 제품 및 부품 조달 확대로 인해 아시아 분업이 확대되는 패턴을 보여 왔다. 1990년대 중반의 엔고기에는 전자산업에서 브라운관 TV, 오디오 등을 비롯한 생산기반이 대거 동남아 등지로 이전되고 일본 내 공장의 생산 기능이 순식간에 소멸되는 패턴을 보이기도 했다. 2000년대 중반의 경우 초엔저 현상으로 일본기업의 해외투자는 상대적으로 부진을 보였다. 제조업 일본 대기업의 해외투자/일본 국내투자 비율은 2005년의 54.8%를 정점으로 2009년까지 42%로 하락해 왔다. 그러나 최근 엔고의 가속화와 함께 2010년 이후에는 해외투자 비율이 다시 증가세로 돌아서 2011년 계획치로는 74.2%까지 급등할 것으로 나타나고 있다. 특히 엔고의 타격이 상대적으로 클 것으로 추정되는 자동차 산업의 경우 2011년도의 계획에서 해외투자가 9,779억엔으로 늘어나 일본 투자의 2배 정도에 달하고 있다. 일본 자동차 산업으로서는 엔고를 극복하기 위해 해외투자를 늘려 해외생산 비중의 확대에 주력하고 있는 모습이다. 아직 일본 자동차 산업에서 주요 일본 공장을 폐쇄하려는 움직임은 나타나고 있지 않지만 도요타가 대미 수출차량인 캠리(중형차), RAV4(RV 차량) 등의 미국 현지 생산 라인을 확충하는 한편 닛산자동차가 마치(소형차), 티아나(중형차)의 태국 공장 생산을 확대하는 등 제품 모델 차원에서 생산 이전이 가속화되고 있다. 자동차 산업은 철강, 합성수지, 유리, 알루미늄, 전자부품 및 전자제품, 섬유, 전선, 모터, 각종 기계 및 공구, 타이어 등 다양한 소재 및 부품 산업에서 수요를 창출하고 있다. 자동차 산업과 관련된 일본 제조업의 출하금액은 총 57조엔에 달하는 막대한 규모이며, 일본 자동차 산업의 해외이전 가속화로 인해 관련 산업의 경우도 아시아 지역 등으로 이전되는 움직임이 가속화될 것으로 보인다. 여기에 동일본대지진에 따른 충격과 전력불안 우려가 커지자, 지금까지 일본 내 생산을 고집해 왔던 첨단 소재 및 부품 기업의 경우도 해외생산을 확대하려는 움직임이 나타나고 있다. 장치산업으로서의 성격이 강한 이들 업종은 인건비 비중이 상대적으로 낮고 연구개발의 중요성이 강조되어 왔기 때문에 일본기업들이 국내생산을 선호했지만 최근 아시아 지역의 인프라 기반이 확충되고 연구기능도 향상되고 있어서 굳이 엔고로 인해 비용부담이 높은 일본을 고집하지 않겠다는 입장으로 선회하고 있는 것으로 보인다. 일본 유일의 DRAM 반도체 제조회사인 엘피다 메모리는 히로시마 주력 공장의 생산능력의 40%를 대만으로 이전할 방침이며, 파나소닉은 말레이시아에 450억엔을 투자하여 태양전지 생산 공장을 건설할 계획이다. 파나소닉은 중국에서 2차전지 생산을 추진하는 등 일본기업은 차세대 첨단 비즈니스에서도 처음부터 아시아 현지 생산체제를 구축하기 시작했다. 이와 함께 일본기업은 중국, 인도 등에 현지 연구센터도 신설 및 확충하고 있다. 이와 같이 일본기업이 이번 엔고를 계기로 차세대 첨단 제조업을 포함한 기반 기술 산업을 아시아 지역으로 분산할 것으로 보여 이것이 중장기적인 효과를 미치면서 아시아 역내 분업의 고도화를 촉진할 것으로 보인다. [LG경제연구원 발췌] [뉴스와이어 제공]
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: LG경제연구원 ‘엔고 장기화로 수출경쟁전선 아시아로 확대’(#4)
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