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Ⅰ. 계속되는 일본기업의 부진
영업이익률의 장기적 하락세 1990년대 초반까지만 해도 미국을 능가하여 세계 최강의 경쟁력을 보유하고 있다는 경계를 받았던 일본기업이 1990년대 이후에는 장기불황과 신흥국의 도전, 계속되는 엔고, 글로벌 경제 불안 등으로 인해 부진한 모습을 보이고 있다. 일본 제조업의 영업이익률은 1960년대의 7.5%에서 1990, 2000년대에는 3%대로 떨어졌으며, 미국발 금융위기의 충격이 컸던 2008, 2009년의 경우 사상 처음으로 1%대에 그치는 부진을 보였다. 2012년 3월 결산에서는 소니, 파나소닉, 샤프 등 일본을 대표하는 유수의 글로벌 기업도 막대한 적자를 기록할 것으로 예상되고 있다. 이러한 일본기업의 부진은 갑작스럽게 나타났다기보다는 고도경제성장기 이후 부동산버블 붕괴 및 장기불황의 중장기적인 과정에서 발생했다고 볼 수 있다. 일본기업의 중장기적인 수익성 악화 흐름 속에서 아예 파산한 기업이 있는가 하면 새로운 성장 동력을 확충하여 성장한 기업, 새로 탄생하여 급성장한 기업이 있다. 이들 간의 차이점이 주목된다. 일본기업 흥망성쇠의 역사 우선, 일본기업의 역사적 추이를 보면, 제2차 세계대전의 후유증을 빠르게 극복한 후 1960년대에는 고도경제성장이 지속되는 가운데 중화학공업화가 진행되고 주력 상품도 경공업에서 조선, 철강 등의 중공업으로 변화했다. 신일본제철 등의 중공업 기업이 US Steel 등 구미기업을 능가하기 시작했으며, 조선 산업은 1956년에 영국을 능가하여 세계최대의 건조량을 기록한 후 1999년까지 세계 1위의 자리를 지켰다. 일본 기업은 선진국의 산업을 발 빠르게 모방하면서도 당시 신에너지였던 석유로의 전환을 위해 신형 설비를 과감하게 도입하여 경쟁력을 높였다. 주요 선진국이 연료효율 측면에서 석유보다 떨어지고 운반 코스트도 많이 드는 석탄을 에너지로 사용하는 비중이 높았던 반면, 일본은 전후 신형설비를 대규모로 도입하면서 석유에너지 의존도를 70% 이상으로 높여 1960년대까지의 저유가 상황에서 중화학공업의 경쟁력을 높이는데 성공한 것이다. 1970년대에는 두 번의 석유파동을 계기로 고도경제성장이 마감되고 일본 제조업의 영업이익률도 5.6%로 1960년대의 7.5%에서 크게 낮아졌으나 일본기업은 점차 석유파동의 충격을 극복했다. 석유에 지나치게 의존했던 일본 산업에게 석유파동은 커다란 충격이었지만 일본은 석유의존도를 1970년의 71.9%에서 1990년에는 57.1%, 2000년 50.8%까지 급격하게 낮추면서 대응했다. 주력 수출제품도 중공업에서 1970년대 이후 가전, 쿼츠시계 등 경박단소(輕薄短小)가 키워드가 되는 제품으로 전환했으며, 1980년대에는 특히 반도체, 자동차 등의 세계시장에서의 지위가 크게 향상되었다. 경박단소를 뒷받침한 ME(Micro Electronics) 혁명이 일본 산업을 한 단계 업그레이드했던 시기였다. 1980년대에는 전기전자, 자동차 등의 가공조립 산업이 미일 마찰 속에서 급성장했으며, 기술마찰도 심화되면서 일본은 자체 기초기술 개발에도 주력하기 시작했다. 그러나 1980년대 후반에는 엔고 저지를 위한 금융완화로 일본의 부동산 및 주식 시장의 가격이 급상승하는 자산 버블 현상이 발생했다. 이 과정에서 일본기업의 미래 성장을 위한 투자 판단 기준도 흔들렸다. 당시 내수의 호조에도 불구하고 일본 제조업의 영업이익률은 4%대로 계속 떨어졌다. 1990년대에는 자산 버블이 붕괴되고 일본 경제의 장기침체가 시작되자 일본기업의 수익률은 더욱 하락하고 점차 위기의식이 고조되었다. 버블이 붕괴되자 일본기업은 처음에는 이것이 단기적인 영향에 그칠 것으로 보고 과잉설비, 과잉채무, 과잉인력의 조정에 주안점을 둔 구조조정에 매진하였다. 이러한 가운데 미국을 중심으로 한 인터넷 혁명, PC 산업 등이 주도한 모듈형 글로벌 생산시스템화 등의 기술혁신 조류에 선행적으로 대응하지 못했다. 2000년대에는 일본기업이 경영혁신에 더욱 매진하는 한편 전통적인 제조업 경쟁력을 강화하자는 ‘모노즈크리(장인정신에 기초한 제조)’ 전략이 전개되었다. 제조업의 영업이익률은 다시 상승했다. 2004년에서 2007년까지 4% 이상을 기록하며, 1990년대 및 2000년대 평균치를 상회했다. 그러나 일본기업의 경영혁신은 제대로 성공했던 것이 아니었다. 일본 제조업의 수익 개선은 2000년대 중반의 역사적인 엔저(한 때 실질 기준으로 1980년 플라자 합의 이전 수준으로 엔화 가치 하락)에 힘입은 바 컸다. 리만쇼크 이후 비정상적인 엔저가 엔고로 반전되자 일본기업의 어려움이 다시 시작되었다. 장수형 기업의 부도 확대 일본기업이 장기불황을 겪으면서 도산하거나 사업에서 철수하는 사례가 급증했다. 특히 도산한 기업을 보면 오랫동안 사업을 유지해 왔던 장수형 기업이 과거에 비해 많아졌다. 동경상공리서치의 집계에 따르면 도산한 기업중 평균 업무 연수가 30년을 넘는 기업의 비중은 1990년대 중반의 10%대 초반 수준에서 2000년대에는 20%대로 상승하였고 특히 2007~2009년에는 3년 연속으로 30%대를 기록했다. 2010년의 경우 도산 기업 1만 1,611개사 중 30년 이상의 장수 기업이 3,420개사로 29.4%의 비중을 차지했다. 특히 제조업의 2010년 도산기업 중 38.2%가 30년 이상의 장수기업이었다. 일본경제의 장기부진 과정에서 구조적 변화 트렌드에 맞게 전략 전환을 하지 못했던 장수형 제조업체의 경우 점차 경영위기에 직면한 것으로 보인다. 장수형 기업일수록 과거로부터 내려온 경영기반이 상대적으로 견고하기 때문에 불황이 오자 일단 몸을 움츠려 어느 정도는 버틸 수 있었겠지만 일본경제의 부진이 장기화되면서 더 견디기 어려워졌을 것이다. 업종별 명암 차이 일본기업의 어려움에는 업종별로 차이도 컸다. 전자산업의 경우 조립형 대기업이 상대적으로 더욱 저조한 실적을 보였다. 2011년 12월 말주가를 1989년 말과 비교해 보면 소니의 주가는 66.6%, 파나소닉은 72.2% 하락했지만 전문 부품 기업인 세라믹 콘덴서의 무라타제작소는 91.4% 상승했고, HDD용 소형 모터 제조업체인 일본전산은 558%나 상승하는 등 전문 부품 기업은 도약하였다. 화학 산업의 경우 2000년대까지 종합화학 기업의 실적이 부진했고 신에츠화학 등의 전문 소재 기업의 위상이 확대되었으나 최근에는 미쓰비시화학 등의 종합화학 기업도 특화된 고기술 분야에서 실적을 올려 위상이 회복되고 있다. 생활화학 사업은 일본의 저출산 및 인구고령화로 전체 시장 규모가 정체를 보이고 있어서 어려움이 있으나 유니챰, 카오, 시세이도 등은 신흥국시장 전략이 성과를 거두는 등 글로벌 전략의 성공에 힘입어 계속 호조를 보이고 있다. 섬유, 철강, 화학 등 소재 산업의 경우 고도경제성장이 마감된 이후 전체 제조업 중에서 차지하는 매출 비중이 장기적으로 하락해 왔으나 최근에는 첨단 소재 분야를 중심으로 성장세를 회복하는 모습을 보이고 있다. 고연비, 고신뢰성 등 신흥국이 모방하기가 어려운 강점이 있는 자동차 산업의 경우 전자 산업에 비해 경쟁 우위를 유지하고 있다. 도요타, 혼다 등이 일본 내에서 시가총액 상위기업으로서의 위상을 지키고 있다. [LG경제연구원 발췌] [뉴스와이어 제공]
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: LG경제연구원 ‘일본기업의 실패와 성공의 교훈’(#2)
: LG경제연구원 ‘미국 경기회복에 대한 기대감 커졌다’
